Zalety i wady metody budżetowania kapitału zwrotu

Metoda zwrotu kosztów oceny projektów inwestycyjnych jest bardzo popularna, ponieważ jest łatwa do obliczenia i zrozumienia. Ma jednak poważne ograniczenia i pomija wiele ważnych czynników, które należy wziąć pod uwagę przy ocenie ekonomicznej wykonalności projektów.

Metoda zwrotu kosztów

Celem metody zwrotu jest określenie liczby lat potrzebnych do odzyskania inwestycji początkowej. Formuła jest taka, aby wziąć początkową inwestycję i podzielić przez przepływy pieniężne w ciągu roku:

Zwrot w latach = początkowa inwestycja / przepływ gotówki w ciągu roku

Przykład kalkulacji inwestycji

Hasty Rabbit Corporation rozważa rozszerzenie linii produkcyjnej o 150 000 dolarów, która produkuje ich najlepiej sprzedający się but - Blazing Hare. Firma uzyskuje zysk brutto w wysokości 40 USD za każdą parę trampek, a ekspansja zwiększy produkcję o 1250 par rocznie. Kierownik sprzedaży zapewnił wyższą kadrę kierowniczą, że trampki Blazing Hare są bardzo poszukiwane i będzie w stanie sprzedać całą zwiększoną produkcję.

Ekspansja spowoduje roczny wzrost przepływów pieniężnych o 50 000 USD / rok (1250 par x 40 USD / parę) w wyniku ekspansji. Przy tym tempie firma zrealizuje łącznie 150 000 dolarów przepływu gotówki przez pierwsze trzy lata ekspansji.

Okres zwrotu jest zatem wyrażony w następujący sposób: początkowa inwestycja / przepływ gotówki rocznie = 150 000 USD / 50 000 USD - zwrot z trzech lat.

Zalety metody zwrotu kosztów

Najważniejszą zaletą metody zwrotu kosztów jest jej prostota. To łatwy sposób na porównanie kilku projektów, a następnie wybranie projektu, który ma najkrótszy czas zwrotu. Jednak zwrot kosztów ma kilka praktycznych i teoretycznych wad.

Wady metody zwrotu kosztów

Ignoruje wartość pieniądza w czasie : Najpoważniejszą wadą metody zwrotu inwestycji jest to, że nie uwzględnia ona wartości pieniądza w czasie. Przepływy pieniężne otrzymane w pierwszych latach projektu mają większą wagę niż przepływy pieniężne otrzymane w późniejszych latach. Dwa projekty mogą mieć ten sam okres zwrotu, ale jeden projekt generuje większe przepływy pieniężne we wczesnych latach, podczas gdy drugi projekt ma wyższe przepływy pieniężne w późniejszych latach. W tym przypadku metoda zwrotu kosztów nie zapewnia jasnego określenia, który projekt wybrać.

Zaniedbuje przepływy pieniężne otrzymane po okresie zwrotu : w przypadku niektórych projektów największe przepływy pieniężne mogą wystąpić dopiero po zakończeniu okresu zwrotu. Projekty te mogą przynosić wyższe zwroty z inwestycji i mogą być lepsze niż projekty o krótszym czasie zwrotu.

Ignoruje rentowność projektu : tylko dlatego, że projekt ma krótki okres zwrotu, nie oznacza, że ​​jest opłacalny. Jeśli przepływy pieniężne zakończą się w okresie zwrotu lub zostaną drastycznie zmniejszone, projekt może nigdy nie przynieść zysku, a zatem byłaby nierozsądną inwestycją.

Nie bierze pod uwagę zwrotu z inwestycji z projektu: niektóre firmy wymagają inwestycji kapitałowych, aby przekroczyć określoną próg stopy zwrotu; w przeciwnym razie projekt zostanie odrzucony. Metoda zwrotu kosztów nie uwzględnia stopy zwrotu z projektu.

Metoda zwrotu kosztów jest wygodnym narzędziem do wstępnej oceny różnych projektów. Działa bardzo dobrze w przypadku małych projektów i tych, które każdego roku mają stałe przepływy pieniężne. Jednak metoda zwrotu nie daje pełnej analizy atrakcyjności projektów, które uzyskują przepływy pieniężne po zakończeniu okresu zwrotu. I nie bierze pod uwagę opłacalności projektu ani zwrotu z inwestycji.